这种群体行为对市场价格形成和市场波动性产生了重要影响。当投资者情绪较为乐观时，他们更倾向于进行购买操作；而当情绪较为悲观时，他们更倾向于进行卖出操作。这种情绪效应会导致市场价格的过度波动和价格的非理性定价。信息传递的有效性和传递速度对市场价格形成和交易活动具有重要影响。
投资者行为研究是一门研究投资者在金融市场中的决策行为以及这些行为对市场的影响的学科。投资者行为研究的目的是探讨投资者的心理特征、行为模式和决策动机，以及这些因素对市场价格形成、交易活动和市场波动性的影响。
投资者行为研究主要关注以下几个方面：
1. 套利行为：投资者行为研究发现，投资者往往实施套利策略，利用市场出现的非理性定价机会进行交易。这种套利行为对市场价格形成和资本配置产生了积极的作用，有助于提高市场效率。
2. 群体行为：投资者行为研究表明，投资者的决策往往受到其他投资者的影响，形成群体行为。例如，当市场中出现购买浪潮时，更多的投资者会跟随市场进行购买，从而推动市场价格上升。这种群体行为对市场价格形成和市场波动性产生了重要影响。
3. 情绪效应：投资者行为研究表明，投资者的情绪对市场决策起着重要作用。当投资者情绪较为乐观时，他们更倾向于进行购买操作；而当情绪较为悲观时，他们更倾向于进行卖出操作。这种情绪效应会导致市场价格的过度波动和价格的非理性定价。
4. 信息传递：投资者行为研究还关注投资者之间的信息传递和信息共享。投资者通过交流和观察他人的交易行为来获取市场信息，并根据这些信息进行决策。信息传递的有效性和传递速度对市场价格形成和交易活动具有重要影响。
综上所述，投资者行为研究对于理解市场行为和市场波动性具有重要意义。通过揭示投资者的心理特征和行为模式，我们可以更好地理解市场的运行机制，并为投资者提供有益的投资建议和决策策略。